小心伊朗用中期选举”拖死“特朗普！债市大屠杀还没结束，今日美联储纪要驾到

LTG GoldRock财经报社(欧洲)讯 周三(8月19日)美股走势震荡，全球债券市场仍然承压，市场担忧主权债务持续膨胀。油价持续上涨，使交易员在经历了连续数日、利率升至数十年高位的行情后继续保持谨慎。

欧洲斯托克600指数连续第六个交易日下跌。阿姆斯特丹AEX指数基本持平，伦敦富时100指数上涨0.1%，巴黎CAC40指数上涨0.25%，德国DAX指数和意大利富时MIB指数基本持平。

标普500指数期货基本持平，而芯片股抛售仍在延续。此前，美国半导体基准指数遭遇重挫，录得本月最差单日表现。芯片股在周二大跌后盘前趋稳，美光和英特尔均上涨。Analog Devices、Lowe’s和Target等公司将在开盘前公布财报。

亚洲芯片股也跟随周二美国市场跌势，不过SK海力士宣布规模达290亿美元的股票回购后，其盘后交易中一度**8.3%**的跌幅被基本抹去。

市场担忧融资成本

交易员依然谨慎，原因是市场担心宽松财政政策，以及最大规模AI基础设施投资者的大量举债融资，将继续把债券收益率维持在高位。与此同时，持续性通胀风险也挥之不去，霍尔木兹海峡的控制问题仍悬而未决。

BNY高级宏观策略师Geoff Yu表示：“融资成本显然非常重要。尤其对科技公司来说，随着融资越来越多从自由现金流转向债务，投资者要求的风险溢价只会越来越高。”

近期，从美国到德国、日本，长期融资成本都大幅上升。投资者担忧政府债务膨胀和高通胀，而伊朗战争推高油价，也进一步加剧了通胀压力。

伊朗继续向美国施压

长期债券早盘涨幅回吐，因布伦特原油连续第四个交易日上涨，逼近每桶92美元。由于中东局势仍看不到明确解决路径，油价继续面临上行压力。地区紧张局势进一步升级，阿联酋表示，在指责伊朗向其领土发射弹道导弹后，将切断与伊朗的全部经济联系。

IG分析师表示：“布伦特原油仍维持在每桶90美元上方，地缘政治紧张局势以及霍尔木兹海峡相关不确定性，使能源市场继续保留较高风险溢价。”

Jefferies全球经济学家Mohit Kumar在报告中表示：“我们对中东局势的发展感到担忧，目前看不到一个容易的解决办法。伊朗可能会继续向美国施加更大压力，因为他们知道特朗普在中期选举前存在政治弱点。”

AI超大规模云计算企业对资金需求不断增加的影响已经显现。Alphabet首次在澳大利亚发行债券时，为长期融资支付了接近7%的利率，这是该公司债券历史上的最高收益率。

BNP Paribas Wealth Management Germany首席投资官Stephan Kemper表示，如此高的收益率，可能会吸引一部分投资者购买科技巨头的债券，而不是它们的股票。

他说：“AI股票正在越来越多地与这些公司自己发行的债券竞争。收益率接近多年高位，同时未来现金流的可见度又更高，这对很多投资者来说正在形成很有吸引力的投资逻辑。”

债市初步企稳

美国30年期国债收益率基本持平于5.28%，此前周二一度升至5.3371%，创近20年来最高水平。

多数欧洲长期国债收益率则继续走高。德国10年期国债收益率下降0.3个基点，至3.251%。此前周二一度升至3.272%，创2011年以来最高水平。相对温和的英国通胀数据也推动英国国债收益率下跌。英国10年期国债表现优于欧元区同期限债券，其收益率下降2.6个基点，至5.048%，远离周二触及的近四周高位5.110%。

德国商业银行利率策略师Hauke Siemssen在报告中表示：“债券市场正在出现初步企稳迹象。”

日本基准10年期国债收益率逼近3%，触及30年高位，这也给全球债市敲响警钟。多年来，全球债市一直依赖日本低利率环境，因为低利率推动日本资金持续流向海外。

债券价格下跌时，收益率会上升。此次债券抛售之所以重要，是因为长期主权债券收益率是整个金融市场资产定价的重要锚，包括抵押贷款利率在内的许多融资成本都会受到影响。

Arbuthnot Latham全球投资策略主管Jason Da Silva表示：“如果把通胀黏性和政府过度支出结合起来，那么债券收益率自然就会走高。”

他补充称，未来来自债券投资者的压力可能会更加频繁。“我认为，这会成为未来的新常态。目前没有任何西方政府采取激进措施来削减支出。”

与此同时，美国还将发行160亿美元20年期国债。

金融咨询公司deVere Group首席执行官Nigel Green表示：“各国政府现在面临一个真正的选择：要么控制支出，要么接受明显更高的融资成本。市场会不断测试它们最终会选择哪一边。”

美联储纪要来袭

美联储7月会议纪要将在周三晚些时候公布，可能会让投资者更清楚地了解，美联储官员对高通胀的耐心到底已经下降到什么程度。此前，政策制定者以9比3的投票结果决定维持利率不变。

彭博经济研究美国首席经济学家Anna Wong表示：“会议纪要很可能显示，尽管最终决定维持利率不变，但委员会内部的鹰派情绪其实相当广泛。”她补充称：“这可能重新点燃市场对美联储近期加息的押注。”

RBC Capital Markets分析师在报告中表示，美联储会议纪要“可能会受到异常高的关注”，因为上次会议后，沃什的政策表态曾引发美国长期国债市场的剧烈反应。

不过，Etoro市场分析师Maximilian Wienke指出，这份会议纪要有一个重要缺陷，它反映的是近期疲弱劳动力市场数据和温和通胀数据公布之前的内部讨论。

他说：“因此，这份纪要听起来可能会比当前经济数据所暗示的更鹰派。”

目前，货币市场定价显示，美联储10月加息的概率约为50%，而到12月实施加息的概率则升至约90%。

美元走弱

市场避险情绪升温，对原本偏弱的美元提供了一定支撑，不过汇市整体波动有限。美元指数最新下跌0.2%，报99.405。

SEB的Karl Steiner在报告中表示：“市场希望会议纪要，以及沃什下周在杰克逊霍尔全球央行年会上的首次讲话，能够帮助判断目前市场对美联储和经济形势的理解是否正确。”

加元小幅上涨。此前美国总统特朗普将对加拿大商品征收50%关税的措施推迟三天，并表示两国已达成协议。欧元兑美元上涨0.25%，至1.160325美元。美元兑日元交投于159.1附近，距离160关口不远。市场认为，一旦突破160，可能再次触发日本官方干预。

黄金方面，欧洲早盘纽约黄金期货下跌0.2%，至4410.30美元。MUFG的Soojin Kim表示：“黄金前景仍受到美伊冲突的限制。能源价格推动的通胀可能强化市场对美联储进一步收紧政策的预期，从而限制黄金的上涨空间。”