美联储极可能鹰派按兵不动！7000亿美元市值蒸发，全球等沃什答案

LTG GoldRock财经报社(亚太)讯 全球股市周三(7月29日)难以进一步走高，美国股市上涨，芯片股抛售压力有所缓解，投资者正在等待两家全球最大人工智能投资者公布财报。与此同时，美国国债下跌，市场认为美联储利率决议存在加息空间。

MSCI全球所有国家股票价格指数下跌0.11%，徘徊在一个月低点附近。

芯片股成为市场风暴中心

欧洲方面，泛欧斯托克600指数一度上涨，随后转为下跌0.2%，当天市场迎来大量企业财报。

欧洲奢侈品行业两大巨头表现出现分化：开云集团股价上涨，此前旗下Gucci销售额超过市场预期；爱马仕则因亚洲市场增长疲软受到打击。

标普500指数期货上涨0.2%。纳斯达克100指数期货上涨0.3%，此前市场密切关注的芯片股ETF出现反弹。美光科技和闪迪盘前下跌，投资者对芯片公司的热情持续降温。

随着AI交易动能减弱，投资者正在关注Meta Platforms Inc.和微软的财报。市场开始质疑，围绕AI基础设施建设的大规模投资——其中不少资金来自债务融资——是否能够产生足够回报。

市场要求“不只是增长”

与此同时，芯片制造商也受到惩罚，投资者担心行业此前维持的高利润率难以持续。

由于市场预期已经被推高，即便韩国存储芯片巨头SK海力士季度利润实现六倍增长，仍未能满足投资者期待，导致其股价暴跌近10%，延续近期跌势。过去一个多月，该公司市值已经蒸发超过7000亿美元。

“芯片股的抛售看起来有些过度，但只要市场开始质疑AI周期的持续性，波动就不可避免。”Allspring Global Investments旗下Empiric LT Equity团队投资组合经理Jake Seltz表示，“市场预期已经非常高，以至于仅仅交出不错的业绩已经不一定足够。”

韩国股市成为AI情绪晴雨表

韩国综合指数（KOSPI）已经成为AI情绪剧烈波动的代表指标。该指数周三下跌近6%。此前一天，韩国股市暴跌超过10%，跌至三个月低点。

韩国财政部长Koo Yun-cheol周三对此表示道歉，称此前推出单只股票杠杆ETF时没有进行充分考虑。这些杠杆ETF的批准一直受到批评，市场认为其放大了韩国股市波动。

科技巨头迎财报大考

苹果成为AI交易动荡期间唯一表现相对稳定的“七巨头”股票。

“我希望Meta和微软能够确认整个行业的资本支出热潮仍然合理，并重新增强市场对半导体行业的信心，”巴黎Société de Gestion Prévoir基金经理Fares Hendi表示。

彭博宏观市场策略师Conor Cooper表示，微软和Meta将在盘后公布财报，随后周四将迎来三星电子财报。这些公司的业绩都可能令市场失望，因为投资者此前预期已经非常高。但即使财报不及预期，近期市场表现显示，这种情况不太可能演变成更广泛的市场抛售。

他认为，更强的市场韧性可能限制AI抛售向整个市场扩散。

中东冲突升级重燃油价

中东最新冲突升级对股票和债券市场影响有限。此前持续数日的相对平静突然结束，伊朗夜间向美军发动袭击，美国和沙特随后在伊拉克打击伊朗支持的民兵组织。

GMO利率策略师Edward Acton表示：“这种快速反复的局势变化，让市场越来越难区分真正信号和噪音。”

荷兰国际集团分析师表示：“这些事态发展削弱了波斯湾地区快速降级的可能性。”分析师指出：“随着沙特石油基础设施遭受攻击的风险增加，能源供应长期中断的可能性正在上升。”

布伦特原油上涨4.3%，至每桶87.65美元，结束此前连续三日累计16%的跌幅。

美国银行证券策略师表示：“油价波动本身，而不仅仅是油价水平，可能带来通胀压力，因为一些商品价格会随着油价上涨而上涨，但随后却不愿回落。”

债市反弹

受油价推动通胀风险上升影响，美国国债收益率继续承压。基准10年期美国国债收益率上涨1.04个基点，至4.6103%，有望结束此前连续三日下跌走势。

30年期美债收益率目前为5.0948%，已经连续17个交易日维持在5%以上。

欧元区政府债券收益率早盘上涨。德国10年期国债收益率上涨1.6个基点，至3.122%。

欧洲早盘交易中，纽约黄金期货上涨0.2%，至4045.80美元。三菱日联金融集团分析师Soojin Kim表示：“尽管自冲突开始以来，黄金价格已经下跌近25%，但由于持续存在的逢低买盘，黄金仍在4000美元/盎司附近获得支撑。”

美联储决议倒计时

与此同时，市场正在等待美联储当天晚些时候公布利率决定。市场普遍预计，美联储本月将维持利率不变，并预计9月加息。不过，美国与伊朗冲突重新升级，也可能成为支持美联储官员提前加息的理由。

市场目前认为美联储加息概率约为30%。但交易员预计，今年年底前至少仍有一次加息。

“我们的基本判断仍然是，美联储将在7月以及整个2026年底前维持利率不变。”Principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah表示。她指出，近期通胀数据改善以及通胀预期受控，使政策制定者有空间等待更多明确证据后再行动。

“鹰派按兵不动”成关键情景

目前，多名美联储官员已经公开表达了对通胀风险的担忧。Coastal Bridge Advisors首席投资策略师David Waddell表示：“虽然市场普遍认为这次美联储会议不会带来重大变化，但融资成本上升仍是今年股市面临的关键风险。”

他指出，许多大型科技公司越来越依赖公开市场融资来支持扩张，因此高利率环境可能带来压力。

德国商业银行分析师Erik Liem表示，虽然市场普遍（但并非一致）预计美联储将维持利率不变，但关键问题在于，“市场将在新闻发布会上如何填补政策指引缺失的空白。”

摩根大通市场情报团队表示，如果美联储释放鸽派信号、维持当前利率水平不变，这将是股市的“最佳结果”。报告显示，美联储维持利率不变，同时对通胀前景释放温和信号的概率约为28%。如果这一情景发生，标普500指数可能上涨0.5%至1%。

摩根大通认为，最可能的基础情景（概率50%）是鹰派按兵不动。即美联储维持利率不变，但强调仍需警惕通胀风险。

“在美联储决议公布前几个小时，市场观点如此分裂，这是非常罕见的，”Amundi高级多资产组合经理Amélie Derambure表示。

她指出：“这意味着必然会有部分投资者受到冲击。如果加息意味着新的紧缩周期开启，那么对股市可能造成严重后果。”