金银突遭当头一棒，下周CPI能否挽救多头？黄金、白银、原油最新技术分析

美国8月非农就业大幅超预期，重新点燃美联储9月加息预期，黄金周五一度重挫超过2%。随着美债收益率和美元在数据公布后走高，现货黄金和白银明显承压，随后在收益率回落后收复部分失地。截至发稿，现货黄金交投于4430美元附近，日内跌约0.9%；现货白银交投于66.15美元附近，日内跌约1.2%。

强劲非农推高加息押注

美国8月非农就业人数增加16.2万人，远高于市场预期的5.6万人；7月数据由减少2.3万人上修至增加2.1万人，失业率维持在4.1%。强劲就业进一步确认美国劳动力市场仍具韧性，也意味着美联储若认为通胀压力仍然偏高，继续收紧政策的空间依然存在。

Prime Terminal数据显示，美联储9月加息概率升至61%，高于前一日的54%。美国10年期国债收益率一度升至4.81%，随后回落至4.768%附近；美元指数则上涨约0.13%至99.13。

对黄金而言，更高的美债收益率和更强的美元都构成压力。由于黄金本身不产生利息，当国债收益率上升时，其持有吸引力通常会下降。

下周通胀成真正关键

不过，黄金在大跌后明显收复失地，显示市场并未完全押注9月加息。美联储理事沃勒此前表示，如果即将公布的通胀数据继续显示价格压力缓和，他倾向于支持维持利率不变。

因此，非农解决的是“就业是否足够强”的问题，而真正决定9月政策方向的，仍可能是下周公布的PPI和CPI。

如果通胀继续降温，加息预期可能回落，美债收益率和美元也可能随之走弱，为黄金提供反弹空间；如果通胀再次高于预期，“强就业+高通胀”的组合则可能进一步强化加息逻辑，黄金将继续面临压力。

整体来看，周五这轮下跌主要反映市场对强劲非农的重新定价。接下来，下周CPI很可能成为决定黄金能否重新走强的关键变量。

以下是黄金、白银、原油最新技术分析：

黄金守住关键支撑

黄金在今日美国就业数据发布后先承压下探，一度短暂跌破昨日低点，但随后买盘迅速介入推动价格回升。当前来看，金价整体结构仍维持建设性的看涨格局，原因在于其成功守住4250美元关键支撑区域以及61.8%斐波那契回撤位。

只要金价继续运行在这一支撑带上方，市场仍将主要上看绿色区间目标，即4776美元至4890美元。交易员目前关注的关键水平包括：支撑位4380美元、4250美元和4000美元；阻力位则在4500美元、4546美元和4700美元。

白银64美元防线受关注

白银今日走势与黄金相似，同样在盘中经历了向下测试后企稳。分析显示，若后续卖压重新出现，64.00美元这一水平仍将是多头维持更广泛看涨结构的首要防线。

从上行方向看，白银需要在日线级别有效收于70.00美元上方，才能确认看涨延续，并为进一步冲击更高阻力位打开空间。当前需要重点观察的水平包括：支撑位64.00美元、54.00美元和50.00美元；阻力位则依次为70.00美元、80.00美元、83.91美元、85.00美元、100.00美元和120.00美元。

原油徘徊于90美元关口

原油在昨日突破尝试失败后，今日再度承受偏空压力，但价格整体仍较为坚挺地维持在90.00美元附近。市场目前更像是在关键技术拐点前暂作休整，多空双方围绕这一价位展开争夺。

后续交易员将继续密切关注90.00美元附近的价格表现，以判断买方能否重新站稳脚跟并推动油价再次上探93.48美元，还是空头会迫使价格进一步回撤。当前原油需要留意的支撑位包括85.00美元、80.00美元、77.13美元、70.00美元和67.20美元；阻力位则在90.00美元和95.00美元。

整体来看，金银在就业数据引发的波动后仍保持相对强势的中期结构，尤其是黄金在关键支撑上方的企稳，使其上行目标暂未被破坏。相比之下，原油更接近方向选择阶段，90美元附近的争夺结果，可能成为后续短线走势的重要分水岭。